陈宇轩

　　摘 要：时代虽然在不断变迁，但货币的流通从未停止，从传统的货币理论出发，货币在金本位制度下诞生。在我国古代，货币主要是充当了交换物品的媒介，现如今，货币已经成为具有真实价值的资产，也是衡量其他资产的基本尺度。本文针对货币的风险展开研究，以期帮助相关人员了解其中的内涵。

　　关键词：信用货币；风险性；运行机理

　　在现代金融理论中，货币与信用是两大基础，研究信用货币不仅要掌握宏观经济运行理论，还要了解抽象的金融范畴，金融学的理论著作中明确表明，货币与信用已经融合为一体，并且可以完成所有的交易行为。

　　一、信用货币的创造来源

　　生活中时常使用的货币就是信用货币，信用货币只有一个创造者，即中央银行。中央银行肩负着监督整个银行体系的使命，而且是唯一的中央政府执行货币政策的机构。创造货币的方式一共有三种。

　　一是凭空创造，中央银行通过直接放款促成负债形式的产生，负债与资产之间形成一种特殊的对应关系，如果物资不存在便不可能形成对应关系。凭空创造又可以划分为两种形式，一种是直接信用贷款形式，另外一种是财政方向，通过银行进行透支。

　　二是凭票证创造，依旧是以负债的形式为主，中央银行利用凭票证放款，这种模式一共分为三种类型：第一种是根据票证实行现金放款；第二种是中央银行买进比较有价值的票证进行放款；第三种是通过外汇兑换进行现金放款。

　　三是凭借实物创造货币，此方式以黄金为核心，在账面上和第二种方式有相似之处，只是在资产方面略作改动，主要表现为黄金的资产不断增多。中央银行通过自己的实力打造双重效应，一级银行与二级银行的资产负债表没有直接的关系，双方的对应关系是通过放大效应实现的。

　　二、信用货币的运行机理

　　（一）信用货币的诞生

　　最初的货币形式是实物，通过历史的不断推进，金银逐渐成为货币的一般等价物。随着现代银行的建立，欧洲地区最先发行银行使用券，此類券可以兑换，经济在运行过程中逐渐累积了很多的信用危机，商品经济流行起来后，经济的交换需求逐渐增大，金银的有限性制约了经济的进一步发展，为了解决这一问题，信用货币就此诞生。

　　信用货币是时代的产物，在经历过几次重大的经济危机后，信用货币逐渐取代了银行券，在不具备实物属性的前提下，信用货币最倚重的便是“信用”，对信用膨胀加以控制，中央银行起着决定性的作用。

　　（二）信用货币的运行机制

　　对社会展开整体性的划分，一共有四个部分，主要有政府部门、中央银行、下面的商业银行，以及社会中的居民和一些企业。首先是政府向中央银行发放一些债券，中央银行则以收购黄金的形式输出这些债券；其次，在货币运行的影响之下，商业票据也具有了类似的运行机理；最后，结合信用的保障，商业票据已经具备政府债券的所有显性特征，中央银行的信用发生了明显的转变，在一定程度上具有黄金和外汇的特性，信用货币的运行也不会遇到更大的阻碍。

　　三、信用货币风险性问题解析

　　（一）风险的来源

　　经过市场经济的变动，现代信用货币逐渐成为常见的风险资产，当购买能力发生变动时，风险便随着相关的影响因素诞生。风险的来源主要有以下两个方面。

　　1.通货膨胀风险

　　现如今，货币以资产的形式存在，人们时刻关心的是它的购买力水平是否产生变换，而信用货币以信用作为基础，所以社会上认为这类资产没有风险。由于世界主要的国家间歇性地爆发经济危机，某些国家为了有力地应对经济危机，实行比较放松的经济货币政策，在这种条件的影响下，通货膨胀对货币造成了极大的影响。以我国为例，在十年前一元钱可以买到很多东西，现代一元钱的价值已经降低了百分之五十以上，如果进行投资，那么就要承担降值的风险，货币已经贬值。

　　学术界甚至出现了一些认识不清的观点，认为通货膨胀并没有多大的影响。虽然人们的收入不断增长，但是生活中物品的价格也在不断提高，从前的货币保存可以有增值的保障，随着通货膨胀的增长，货币的购买力越来越弱。只有在市场水平条件下市场经济率高于膨胀率时，货币才能实现增值，面临的风险才能有所减少，通货膨胀风险的存在致使货币沦为一种风险资产。

　　2.政治风险

　　负债是国家采用的担保形式，主要的承担者是中央银行。如果国家的信用出现问题，货币在流通的过程中很容易发生贬值。首先，国家的政治形态不稳定，国家的信用水平不断的滑，货币资产出现风险的可能性就会增大。其次，政治风险加大会导致更严峻的情况发生，退市风险出现的概率不断增长，虽然此类风险发生的概率相对较低，一旦发生造成的经济损失就有可能无法挽回。最后，经济危机已经变成了经济常态，每隔一段时间便要爆发一次，以美国的次贷危机为例，其余波尚未平息，而欧洲爆发的债券危机又开始了新一轮的攻击，货币风险受到的影响不断增大。

　　（二）风险的度量

　　20世纪30年代以来，经济危机频繁发生，不论是货币价值还是通货方面都存在一定的风险。针对风险的出现，业内人士已经总结出了一定的评价标准，通货膨胀率被认为是更直接的指标，而货币的真实利率水平是风险度量的实质指标，只有实质性的指标才可完全反映货币风险的真实性。利用综合性的度量方式找到世界各国的风险水平差异，经过全面分析后，专业人员再利用财政政策便可总结出降低风险的办法。

　　四、结语

　　综上所述，货币风险并不是一种没有风险的资产，它的风险性受到多方面的影响，货币风险的补偿措施以利率为主，陈旧的经济理论并不能支撑起货币风险的概念，建立现代货币信用制度才能保证经济理论的更替，从而发现货币的真实价值，也能从根本上掌控货币风险。

　　参考文献：

　　[1]贺群舟，宋志金.现代信用货币的风险性问题研究[J].当代经济，2014（6）：100-101.

　　[2]崔祥龙.起源、演变及实现：虚拟经济研究[D].成都：西南财经大学，2014.

　　[3]付鹏银河期货首席宏观经济顾问.黄金与信用货币融合奠定现代货币体系基础[N].中国黄金报，2013-05-10（006）.