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企业利润质量评价方法研究

时间:2023/11/9 作者: 文艺生活·下旬刊 热度: 17378
汤玲

  摘 要:本文通过从应收账款和现金流量以及投资者角度分析公司利润质量,进而从会计科目和会计报表两个方面提

  出评价上市公司利润质量的方法。

  关键词:利润质量;应收账款;现金流量;投资

  中图分类号:F275 文献标识码:A 文章编号:1005-5312(2016)24-0269-02

  作为反映企业经营成果的指标,会计利润在一定程度上体现了企业的盈利能力,同时也是目前我国对企业经营者进行业绩考评的重要依据。但由于会计分期假设和权责发生制的使用决定了某一期间的利润并不一定意味着具有可持续性、利润带来的资源具有确定的可支配性。此外,企业经营者出于自身利益考虑,往往会运用各种手段调节利润、粉饰利润表,从而导致会计信息失真并误导投资者、债权人及其他利益相关者。因此,人们在关注企业盈利能力的同时,更重视对企业利润质量的分析。

  一、影响企业利润质量的因素

  上市公司虚报利润,不仅破坏了我国证券市场的健康发展,还会误导投资人的投资行为,损害投资者利益。

  (一)企业管理层粉饰利润对利润质量的影响

  上市公司运用各种手段对利润进行操纵己经成为国内外证券市场上司空见惯的现象。企业管理层为了达到获取非法利益的目的,通过各种办法来进行利润操纵,造成会计利润信息失真,利润质量低劣,而现实会计制度的不完善为其提供了客观条件,也必然影响利润的质量。

  (二)权责发生制对利润质量的影响

  传统财务会计为了保证会计信息的客观、可靠和可验证性,往往只对交易活动所产生的结果进行确认。凡不存在明确交易活动的,一般不予确认。因此现实会计工作中所采用的就是一种不完全的权责发生制。其局限性表现在:权责发生制是面向过去的会计确认基础,权责发生制下会计难以提供未来的会计信息。由陷于受到各种因素的制约,权责发生制对某些会计确认程序不能也不可能得到全面贯彻。

  (三)盈余管理对企业利润质量的影响

  权责发生制不仅造成了利润与现金净流量的差异,而且由于相应的会计准则给了企业很大的会计政策选择空间,使盈余管理调整利润成为可能,盈余管理就是企业的经营者在利益驱使下,在会计准则、制度允许的范围内,选择对自身有利的公认会计原则、会计方法和会计估计以及控制会计方法的运用时点和交易事发生时点,来调整利润水平的行为。不同会计政策的应用将会对利润数量产生重大的影响,会计政策越稳健,当期账面利润就越低,现金流量却不受会计政策的影响,那么现金对利润的保障程度就越大,利润质量也就越高。

  二、从应收账款和现金流量涉及的相关会计科目评价上市公司利润质量

  以下从收账款和现金流量两个方面着手,运用传统评价方法分析企业的利润质量。

  高收益低现金流的上市公司隐含着一定的风险,故应对公司的收益与应收账款的关系进行分析是非常重要的。

  应收账款与主营业务收入相比。应收账款占主营业务收入的比重大小,反映了公司每销售1元的产品中有多少元是赊销的。若公司的应收账款占主营业务收入比重同比增大、或居高不下、或应收账款增长速度大于主营业务增长速度,则表明公司的利润质量在下降。

  应收账款与总资产相比。应收账款在总资产中的比重大小,反映了公司的资产质量、流动资产管理能力、现金保障能力、以及公司的持续发展能力。应收账款占总资产中的比重越大,公司运作的现金流就不足,从而威胁公司的持续发展。

  应收账款与经营活动产生的现金流量相比。应收账款是未变现的账面利润,通过将应收账款与经济活动产生的现金流量进行比较,可以了解公司的销售收现能力。赊销商品形成的应收账款的增加,一方面影响货款回笼速度和资金使用效果,另一方面又使公司的现金流出增加,影响短期偿债能力。

  应收账款账龄与坏账准备分析。应收账款的账龄越大,发生坏账的可能性就越大。反映在利用质量上就是公司收现能力下降,削弱了公司的短期偿债能力,容易引发财务危机,这些公司的利润质量也就无从可谈了。

  三、从会计报表中涉及的应收账款、现金流量指标评价企业的利润质量

  无论采用哪种方法来评价.投资者都应首先根据自己的用途、偏好、不同公司的具体情况、不同时期经营环境状况以及公司内部结构与经营方向的转变确定具体的指标体系。

  (一)利用资产负债表评价利润质量

  在评价利润质量时,我们可以利用资产负债表上有关资产、负债及权益的风险分析,来对企业利润质量进行评价 常用的指标主要有:应收账款未来收现的可能性,存货及有关资产的变现能力等。

  应收账款周转率=销售额/平均应收账款。在利润绝对额不变时,应收账款周转率越高,企业可以及时收回应收账款,说明企业短期偿债能力强。应收账款周转天数越短,年度内应收账款转为现金的次数增加.企业利润质量相对较高 反之,企业的利润质量不高。

  资产变现率=本期资产变现流量总额/本期可变资产平均余额。利润不变时.存货及有关资产变现能力强,企业可动用的现金就多,说明企业的利润质量相对较高;反之,企业可动用的现金少,利润质量较差。

  (二)利用利润表评价利润质量

  有些上市公司依靠种种手段虚增主营业务收入,从而导致账面利润虚增,但是这种账面的高利润并不意味着公司真正有较多的现金流入量。稳定的利润需要相对应的现金流入量。因此可以通过现金流入量结构比率来分析利润的稳定性。现金流入量结构比率=经营活动产生的现金流入量/现金流入总量。现金流入总量包括经营活动产生的现金流入量、投资活动产生的现金流入量以及筹资活动产生的现金流入量。对于绝大部分上市公司来说,经营活动产生的现金流入量是现金流入总量中最稳定、最可靠的来源,反应了公司的经营活动获取现金的能力。

  (三)利用现金流量表评价利润质量

  企业资产的内在价值是其未来现金流量的现值,为了正确评价企业的利润质量,必须对现金流量表进行详细的研究。若净利润增长的同时,现金流量也同步增加,说明企业的利润质量较高。

  净现金流量与净利润比率=净现金流量/净利润 该指标反映企业实现的净利润中,收回现金的利润有多少。该指标大 说明企业利润质量高。

  (四)利用现金流量表来评价利润质量

  高质量的利润对应着较高的现金流量,从经营活动现金净流量的增长率可以判断公司经营活动产生现金流的发展趋势和发展能力,具有持续性的高质量的利润离不开经营活动较强的产生现金流的能力。经营活动现金净流量增长率=本期与上期的经营活动现金净流量之差/上期经营活动现金净流量。该指标可以反映出公司经营活动现金净流量的变动水平,从而反映公司经营活动创造现金能力的变动趋势,该指标大于0,反映经营活动产生现金的能力逐渐增强,通过对该指标连续几年的趋势分析,可以看出公司经营活动创造现金的能力的变动情况。具有持续性的高质量的利润对应着逐年增加的经营活动现金净流量增长率。

  上市公司利润质量的高低,反映了其会计利润是否能够较好地表示公司当前的状况和未来的前景,利润是否持续稳定(是否来源于主营业务,而不是来源于偶然性的非经常性收益)、利润是否是可实现的,能够给公司带来真实的现金流入,而不仅是账面上的、虚增的利润。上市公司出于各种目的利用各种手段对利润进行操纵,已是我国证券市场的不正常现象之一。随着监管部门对关联交易监管的日益加强和披露要求的日益严格,上市公司通过关联交易手段来操纵利润已为投资者所熟悉。在这种情况下,一些上市公司通过其他一些途径来转移利润和操纵利润,如通过对应收账款的处置就是不大为投资者所注意的转移和操纵利润的一种方式。另一方面,赊销形成的应收账款作为公司流动资产的重要组成部分,虽然在一定程度上可以强化公司的市场竞争地位和能力,扩大销售,降低存货成本等,但对公司的财务状况、利润、现金流量、营业周期等产生不利的影响,如持有应收账款会产生机会成本、管理费用和坏账损失,应收账款的不能及时收回变现会加速公司的现金流出等。因此,通过对上市公司应收账款的变化进行分析,可以在一定程度上了解上市公司利润的质量,有助于了解公司的投资价值。
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