成杰

　　摘 要：在企业的管理活动中，财务方面的管理占据着极为重要的地位，该方面的质量直接关系到企业的生死存亡对企业的发展有着重要的影响。对于企业的财务管理来讲以价值为基础的管理属于现阶段较为创新的一种财务管理模式。所谓基于价值的管理也可以称之为VBM，该管理模式不仅仅属于一种管理理论同时其也属于一种管理手段与管理制度。本文主要是进行了对VBM框架下的价值型财务管理模式进行介绍，并且结合现阶段我国企业发展的情况进行基于VBM框架下的价值型的财务管理模式展开有效的分析，期望可以为企业财务管理方面的工作予以有价值的建议。

　　关键词：VBM框架;财务管理;模式

　　由经济学的角度进行分析，财务管理所追求的是企业利润的最大化，企业的利润属于企业所有者极为关注的核心。对于VBM框架来讲，属于市场经济还有现阶段的企业的制度不断发展从而构建起一种相对有价值的概念与方法。主要是有价值的观念作为出发点，目的是使得企业进行价值的创造，推动企业经营过程中对于价值的增长。该框架注重的是将财务管理每个活动规划到价值的评估还有管理上来。现阶段对于VBM已经得到大多数的企业的认可，对其采用不仅仅可以推动企业财务方面的管控工作的改变同时对于企业的管理概念还有采取的手段有着极为重要的意义。

　　一、VBM的内容

　　从经济学的角度进行分析，利润最大化的追求属于企业在进行经营活动中最终目标，企业所有者关注的重点是企业的利润方面。并且该理论在企业不断的实践过程中得到了普遍的认可。尤其是相关学者提出可贴现现金流模式将该理念进行了革新，使得其不仅仅属于管理理论甚至成为了可以进行实际运用的管理手段。对于VBM来讲其目标在于进行价值的创造，完成对价值的增长。对于采用此模式的企业来讲其在经营活动中还有财务管理的过程中其出发点是价值，根据价值的增长规律进行对价值的创造的一种管理手段。对于VBM来讲其属于一个全新的管理理念，并且在企业的经营过程中得到普遍的认可，再展开对VBM分析中能够了解到其基本的特征。

　　（一）注重机会成本理论。该理论认为企业在进行经营过程中只有其投入的资本所取得盈利大于所投入的资源才属于价值的创造。

　　（二）企业价值造成影响的原因能够大致分为自由现金流还有资本成本两种，其中涉及到了企业经营状况以及相关税率等多方面。企业的价值造成影响有多个方面，企业在对于其最终目标的追求时，VBM理论认为企业的经营过程中所获取的利益与企业在经营过程中所面临的的风险存在一定的联系，把经营管理活动同长期财务目标建立起一定的关联，此方面的活动需要在进行财务决策还有经营过程中等环节一起执行，企业在为其所有者创造价值的过程中，实现了对管理人员和企业的债权人以及企业内部工作人员和企业往来单位还有政府的共同价值的创造。

　　（三）对于VBM理论来讲其行为准则核心在于现金流量。企业价值的理念不涵盖企业现阶段已经具有的市场以及利润，利润不能成为企业决策者进行决策时的唯一依据，其主要是以一定的风险向事项的已取得还有有概率取得的自由现金流量的理念进行相关活动的决策。对于企业价值来讲其根本在于现金流量，现金流量出现改变意味着企业现实情况中能够使用以及支配的资源产生了变动。企业价值实质上指的是投资人员对企业自由现金流量在回报上的大小，并且企业在当前还有以后的经营过程中所进行的自有现金流量的创造能力决定了企业的价值。对于VBM理论来讲其注重的是长期的现金流量的获取。

　　（四）企业在经营过程中作出的决策依据的核心在于决策所执行的经营活动对于企业价值的增长程度，将造成对企业产生改变的因素归到一个分析模型里面，转变以往根据经验进行决策的行为方式，使得决策更加具有科学性。

　　（五）VBM主要注重的是企业经营的过程，通过对其过程作为决策行为的向导，其涉及到了企业在进行实现其自身的最终目标的过程中对于相关行为的决策方面的实施与相关目标的设定。

　　二、关于现阶段财务管理存在的问题

　　VBM框架下的价值型财务管理方式属于现阶段较为新型的财务方面的管理形式，该管理形式在我国的使用时间相对较短因此该管理模式在我国的普及程度存在一定的局限，大部分的企业仍然采用的是传统意义的管理模式，然其中存在着一定的缺陷。

　　（一）指标单一

　　现阶段我国大部分的企业在开展财务管理的过程中通常将单独的利润视为企业价值最终形式，对于此类型的价值模式来讲其重点在于市盈率，在进行对资本的结构作出作出详细的分析过程中，依然通过对投资回报率还有资产增长金金和股指收益相对单一的分析方法。企业的利润率便成为了企业价值的主要来源，所以企业所有者在分析时更为关注的是企业的每年度的利润收益，从而忽略了对以后能够获得相关价值，同时未能采取更为有效的取得价值的方法，从而限制了企业的发展。

　　（二）风险意识薄弱

　　大部分的企业参与财务方面的管理的工作人员通常情况下运用自身的以往的工作经验进行相关财务管理工作的开展，以此进行对企业现阶段采用的财务管理工作的相关措施的制定。然而因为该管理方法严重缺乏科学性以及对财务风险的预警，从而造成了企业财务管理上的不完善，甚至是造成企业的经济方面的损失。

　　（三）现阶段的财务管理与VBM

　　VBM框架下价值型财务管理模式来讲其有着自身的独特性，在此模式下应当对现在所执行的财务价值分析的办法做出重新的审视，尤其是对过于单一的财务指标的分析办法。对于以往的财务指标分析办法来讲其同VBM概念存在较大的差异，并且与VBM理念存在着不相适应的情况。以往的财产价值分析方法将利润视为价值的主要来源，通过对每个季度的利润指标进行评估从而判断企业价值的增长情况，该方法主要指注重短期的利益，从而造成企业在经营过程中出现利润操纵的情况出现。对于现阶段的企业价值的分析中的财务指标来看，其主要注重的对企业已发生的经营活动的结果的反映，不能够注定的展开对企业以后的发展进行有效的分析与管理，很难做到同企业的发展决策进行有效的结合。因为该企业价值中的财务指标相对较为单一，很容易造成企业在进行经营决策的过程中对其他要素的忽视，以至于企业在經营过程中其活动与其所制定的目标出现一定程度的偏离。除此之外由于财务指标的过于单一是的企业的发展平衡以及可持续发展受到严重的影响。

　　三、关于价值型财务管理模式的分析

　　VBM框架下的价值型财务管理模式来讲其基础理论的框架是以企业的最终目标作为其出发点的，关注现金流量还有风险均衡发展的财务管理思想，注重对财务分析手段还有决策模型的财务方面的管理手段，可以更好的兼顾以后的发展方向与房展状态。通过对财务管理办法的确认，转变企业资本结构的分析方法，以及进行对企业机制增长的原因进行多元化的分析，从而进行企业的经营决策的制定与实施，以至于企业向其最终目标靠近与实现。

　　（一）價值模型

　　新型的管理模式其价值模型与以往的价值模型存在较大的差异，以往的价值模型通常注重的是企业的经营结果，而该框架下的价值模型涉及到了企业的目标的制定与经营战略的实施以及对于企业的财务管理等多方面。新型的价值模型其以企业的最终目标作为出发点，按照企业的经营战略目标还有财务方面进行企业自身的目标的设定。简单的来讲也就是VBM注重的是过程。VBM框架下的价值型财务管理模式的应用过程中应当关注企业的财务资源的可获得性以及经营过程中可能出现的财务收益和企业的现金流量。除此之外还需要注意对企业经营过程中所遇到的风险进行有效的评估。因此在财务决策过程中需要对企业的战略进行详细的分析，特别是关系到企业长期发展的相关财务决策。在日常的财务管控中还有分析评价过程中应当注重对战略元素的注入。如此才能够使得现阶段的财务管理得到有效的完善，从而促进企业的稳定发展与可持续发展。

　　（二）关于企业组织与经营流程

　　企业管理还有其组织结构其服务对象是企业的价值目标。换言之，怎样的企业目标还有经营战略需要有着与其相适应的治理结构和组织安排，出发点是企业价值的增长，并且处于动态变化的状态，其随着企业的目标还有相关战略的实施的变化而展开合理的调整。

　　（三）关于价值报告与预警

　　企业的战略控制价值报告属于其中较为重要的手段，价值报告不属于企业现有的职能部门进行总结的相关报告，主要涉及到企业的经营活动还有经营过程中的相关信息的反馈同价值目标还有战略以及全面预算指标偏差程度形成的完整的报告体系。其注重的是对价值目标的服务，当前的价值报告与管理会计报告存在一定程度的相似性，不仅能够同会计报告一起还可以保持一定的独立，还涉及到了企业的全部信息。相较于财务会计报告，价值报告尝试着对以价值为基础的企业经营战略实际情况的概括。其注重的是采用先进的计算机技术还有分析手段，同事展开企业的活动全面多层次的探究。

　　企业的价值预警机制其作用在于如果企业价值追求过程中存在一定的风险，预警机制便能够找到该风险的根源所在，可以帮助管理者及时进行相应的对策的实施从而降低风险或者独具危害的出现，确保企业的价值目标可以顺利的实现。

　　四、结束语

　　通过VBM框架下的价值型财务管理模式的介绍以及对其应用进行详细的分析，可以了认识到该模式能够有效的推动企业的发展对于企业实现其终极目标有着重要的意义，能够有效的控制企业经营成本以及对企业资源进行全面的优化和企业组织结构的有效调整。除此之外，对于企业经营过程中有着良好的预警机制从而确保企业的长期可持续的发展，以及企业价值的稳定增长。不断进行财务工具及方法的创新，是提升企业价值的内在要求，也是财务应当长期进行重点研四、构建面向市场经济的现代企业财务管理体系究的课题之一。

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