刘振敏

　　

　　作为中央企业中第一家响应国资委号召开展股权多元化改革的民航运输企业，南航近日在推进股权多元化和混合所有制改革中又迈出了新步伐。7月20日，南航宣布在集团层面引入广东省、广州市、深圳市确定的投资主体广东恒健投资控股有限公司、广州市城市建设投资集团有限公司、深圳市鹏航股权投资基金合伙企业（有限合伙）的增资资金各100亿元，合计增资300亿元，成为我国第一家多元股东的央企集团。

　　对于此次南航在混合所有制改革中所探索的一条新路径，即采取央企和地方合作的模式，业界认为将有望成为中央企业在集团层面实现股权多元化改革的创新样本。

　　改革的步伐从未间断

　　2018年伊始，新修订的《国内投资民用航空业规定》（以下简称《新规》）正式实施。与2005年颁布的《国内投资民用航空业规定（试行）》（民航总局令第148号）相比，《新规》最引人关注的是放宽了对三大航（国航、东航、南航）国有或国有控股的要求，允许国有资本相对控股。

　　2018年年末，南航发布公告称，公司正在推进股权多元化和混合所有制改革。至此，南航成为2018年7月国资委提出“争取在下半年稳妥推进2～3家央企集团实施股权多元化改革”目标后，第一家进行尝试的中央企业。事实上，作为目前国内机队规模最大的航空运输企业，南航改革的步伐从未间断过。

　　得益于改革开放，1991年南航挂牌成立，但当时在管理上是与民航广州管理局实行“一套机构、两块牌子”的管理模式。1992年，随着中国民航体制改革的完成，南航实现了政企分离，从此走上了市场化发展的道路。1997年，在经历了股份制改革之后，南航先后在纽约、香港两地成功挂牌上市，2003年在上海证券交易所挂牌上市。

　　进入2000年之后，国内民航运输企业开始了新一轮的重组与改革。此时，南航先后与北方航、新疆航联合重组，成立了中国南方航空集团公司，集团总部设在广州，是中央管理的国内三大骨干航空集团之一。

　　2017年11月，根据国务院国资委《关于中国南方航空集团公司改制有关事项的批复》，南航集团改制为“有限责任公司”，公司名称变更为“中国南方航空集团有限公司”，公司类型由“内资企业法人”变更为“有限责任公司（国有独资）”。在经过多轮改革和发展之后，南航目前拥有员工10万余人，运营总资产达到2000多亿元。2018年，南航旅客运输量达1.4亿人次。截至2019年1月，机队规模居亚洲第一、世界第三。

　　箭在弦上的“混改”

　　2016年，中央经济工作会议明确提出将民航列为混合所有制改革的重点领域，此后国内三大航逐步加入到混改的行列中。

　　从时间上看，南航并不是第一个对混改作出反应的企业。相比之下，东航和国航的步伐要更快一些。作为最早试水股份制改革的民航运输企业，东航先后引入了达美航空和携程作为战略合作伙伴，而国航也早早与香港国泰航空实现了交叉持股，之后又与德国汉莎集团签署了航线联营合作协议。在此背景下，南航也结合自身实际进行了一系列探索，力争迎头赶上。

　　2017年，南航表示“将重点研究引入先进互联网企业、与全球行业领导者交叉持股或联合设立子公司等方式，推动混合所有制改革”。同年，南航宣布与美国航空达成股权合作协议，美国航空向南航投资2亿美元，占南航总股本的2.7%，南航董事会委任美国航空的一名人士作为董事会观察员。2018年1月，两家公司实现了代码共享。

　　在引入美国航空之后，南航又向国内低成本航空公司的“一哥”——春秋航空抛出了橄榄枝。2018年9月，春秋航空以自有资金8.46亿元认购南方航空非公开发行A股股票，占南航发行完成后A股股本比例的1.63%，一举成为南航的第五大股东。这是继吉祥航空参股东航之后，民营航空公司参与民航混合所有制改革的又一案例。

　　业内专家指出，随着航空市场竞争加剧，以及受油价上涨、航线补贴减少、供需市场季节性变化等因素影响，利用价格优势吸引旅客的低成本航空公司面临的压力将不断增大。春秋航空和南航在客户定位、产品设计以及航线网络等各业务层面存在互补性，合作有助于扩大双方的航线网络覆盖、完善航线网络开拓、优化市场营销，对双方的未来发展将产生积极的影响。

　　此外，春秋航空的入股或将为双方在低成本航空市场开展合作打下基础。2018年，由于受到燃油价格和汇率波动的影响，南航的净利润较2017年下降近50%，是三大航中净利润下降幅度最大的。为此，发展低成本航空已经成为南航当下正在考虑的重要战略之一。南航的多位高管在接受媒體采访时都曾表示，公司正在部署低成本航空公司的发展。如果发展低成本航空，春秋航空将必然成为南航重要的合作伙伴。

　　值得关注的是，继国航将国货航从上市公司体系剥离之后，南航在2018年也宣布正式组建南方航空货运物流有限公司。新组建的南航货运物流公司以南航原货运部为主体，整合南航集团旗下相关货机及腹舱运力、货站及机坪保障、国际物流等相关货运资源，以市场化方式经营南航的货运业务，成为经营上的实体和利润中心。此举也被视为南航集团落实“双百行动”要求、深化国有企业改革的重要举措。

　　第一个“吃螃蟹的人”

　　如果说，之前在混合所有制改革中，南航似乎是跟着东航和国航的脚步，那么，此次在引入地方资本参与改革的过程中，南航成为了“第一个吃螃蟹的人”。

　　此番南航集团引入广东省、广州市和深圳市的国有资本，实施集团股权多元化改革，为央企的混改开辟了一条新路径。地方资本的进入意味着南航控股股东的企业性质从之前的国有独资公司转变为国有全资公司。从现代企业管理制度的角度来看，法人治理结构更加完善，集团、股份公司、投资公司三层级治理体系更加规范。从长远来看，将更有利于南航做强做优做大国有资本，加快推动高质量发展，也有利于深入推进央企和地方合作，促进广东经济发展和扩大对外开放水平。同时，此次合作所带来的300亿元资金对于南航来说，将大幅降低资产负债率，为企业发展提供强有力的资金保障。对于这一部分资金，南航表示将主要用于航空运输主业，继续加大对双枢纽建设和粤港澳大湾区建设的投入。

　　自2005年提出打造国际化规模网络型航空公司开始，南航就摒弃了传统的线性运营，主要围绕枢纽做中转，围绕国际长航线做衔接。大本营广州和新基地北京便成了南航建设枢纽的重要抓手。

　　2018年，南航加快推进广州-北京双枢纽战略的落地。在广州枢纽优化方面，南航已于2018年5月19日整体转场至广州白云国际机场T2航站楼运行。目前，广州枢纽形成了以欧洲、大洋洲两个扇形为核心，以东南亚、南亚、东亚为腹地，辐射北美、中东、非洲的航线网络布局。

　　同时，南航还在积极进驻北京大兴国际机场。南航将按照承担北京新机场航空旅客业务量40%的目标，大力发展覆盖国际国内的航线网络。预计到2025年，南航将在北京新机场投放飞机250架，日起降航班超过900班次。